中信证券在研报中暗意，车网互动是指电动汽车通过充电竖立和电网之间进行能量和信息的互动，包括单向的有序充电和双向的V2G两种花样。电动汽车具备电力负荷和储能的双重属性，在电动汽车保有量和新动力发电装机占比持续进步的布景下，车网互动一方面不错缓解电动汽车大界限充电接入配电网的压力，另一方面不错天真地参与电力系统的需求侧诊疗，涌现电力系统的同期获取一定的诊疗收益。现频频点，在策略、技巧、市集的协力推动下，车网互动的盈利花样日渐了了，将来界限化、生意化发展旅途明确，对干系充电竖立企业和资源团员商带来较大的市集空间。

　　全文如下

　　车网互动｜策略、技巧、市集三大协力推动，车网互动界限化、商用化发展可期

　　车网互动是指电动汽车通过充电竖立和电网之间进行能量和信息的互动，包括单向的有序充电和双向的V2G两种花样。电动汽车具备电力负荷和储能的双重属性，在电动汽车保有量和新动力发电装机占比持续进步的布景下，车网互动一方面不错缓解电动汽车大界限充电接入配电网的压力，另一方面不错天真地参与电力系统的需求侧诊疗，涌现电力系统的同期获取一定的诊疗收益。现频频点，在策略、技巧、市集的协力推动下，车网互动的盈利花样日渐了了，将来界限化、生意化发展旅途明确，对干系充电竖立企业和资源团员商带来较大的市集空间。

　　▍车网互动：车、桩、网的能量和信息流互动。

　　车网互动是指电动汽车通过充电桩与电网进行能量和信息的互动，按照能量的流向往往可分为单向互动（有序充电）和双向互动（V2G，双向充放电）。其中：有序充电是指在得志电动汽车充电需求的前提下，期骗电价和功率两种形势对充电行为加以抑止，对电网负荷进行削峰填谷，镌汰负荷波动性；V2G是指电动汽车既不错行为电网负荷，也不错行为储能单位，当电网负荷过低时，给电动汽车充电，存储电网电能，当电网负荷过高时，电动汽车向电网输出自己电能，加多电网启动的天真性和涌现性。

　　▍车网互动必要性：再行动力汽车和储能两个视角涌现。

　　1）新动力汽车视角：新动力汽车保有量渐渐增长，快速补能需求推动充电朝大功率标的演进，大界限无序充电对配电网安全带来较大影响，同期加多电力扩容老本，制约后续新动力汽车持续发展；车网互动通过有序充电和V2G不错达成低谷充电、岑岭放电，对电网负荷起到“削峰填谷”的作用，破解充电桩接入电网容量不足瓶颈。

　　2）储能视角：“双碳”布景下，配资门户新动力发电及装机占比持续进步，新动力发电侧出力的间歇性、波动性、立时性条目需求侧负荷愈加天真可控；新动力汽车具有交通器具和动力安设的双重属性，是一类优良的可控的需求侧散布式储能资源，具备界限大、诊疗技能丰富、天真、安全、低老本等多种上风。

　　▍车网互动商用化：策略、技巧、市集共同推动，盈利花样日趋了了。

　　车网互动此前在国内一直未达成界限化的生意应用，主要的门槛在于界限、引发、技巧、圭表和市集机制等方面。现频频点，在策略、技巧和市集三大协力的推动下，咱们看好车网互动迎来界限化、生意化的应用前程。

　　1）策略：国度陆续出台联系策略说起“车网互动”，干系表述渐渐从定性转为定量，2023年12月，由发改委等四部门聚首发布的《对于加强新动力汽车与电网交融互动的施行见地》，为车网互动策动出一条明确的发展旅途；

　　2）技巧：车网互动所触及的车、桩、网、负荷团员等技巧渐渐纯熟，为车网互动界限化、生意化发展提供有劲扶助；

　　3）市集：跟着我国电力市集化改良的稳步鼓动，现在已有多种电力市集洞开配网侧天真性资源参与，包括电能量市集和电力辅助处事市集内的多个电力交游品种，盈利花样了了，咱们对几大典型应用场景进行老本收益测算，对于一辆45KWh的电动汽车，以15KW功率参与调峰/调频/辅助处事分袂取得的年净收益约1980/1380/2111元。

　　▍投资契机：把捏充电竖立升级和资源团员两大智商。

　　参考车网互动的生意化程度，建议把捏充电竖立升级和负荷资源团员两大智商：

　　1）充电竖立：有序充电和V2G带来充电竖立升级需求，咱们展望到2030年智能有序充电桩渗入率将达到100%，新增V2G充电桩市集界限约337亿元；

　　2）车网互动对负荷团员商在天禀、资源和运营方面提倡较高的条目，行业存在较高壁垒，咱们展望到2030年世界电动汽车V2G峰谷套利空间达1080亿元，假定此历程中负荷团员商收益分拨比例分袂为30%/50%，则负荷团员商的收益空间分袂为324/540亿元。

　　▍风险成分：

　　新动力汽车销量不足预期；电力市集化改良发扬不足预期；车网互动策略内容落地不足预期；充电竖立技巧迭代不足预期；车主用户参与程度不足预期等。

　　▍投资策略：

　　车网互动是指电动汽车通过充电竖立和电网之间进行能量和信息的互动，包括单向的有序充电和双向的V2G两种花样。电动汽车具备电力负荷和储能的双重属性，在电动汽车保有量和新动力发电装机占比持续进步的布景下，车网互动一方面不错缓解电动汽车大界限充电接入配电网的压力，另一方面不错天真地参与电力系统的需求侧诊疗，涌现电力系统的同期获取一定的诊疗收益。现频频点，在策略、技巧、市集的协力推动下，车网互动的盈利花样日渐了了，将来界限化、生意化发展旅途明确，对干系充电竖立企业和资源团员商带来较大的市集空间。投资逻辑方面：1）从负荷团员的角度，推选在车网互动天禀、资源和运营方面上风权臣的充电运营龙头，同期亦然自然的负荷团员商；2）从充电竖立的角度，车网互动发展带来干系充电竖立的升级迭代需求，推选前瞻布局V2G的充电竖立制造商。

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