在东说念主形机器东说念主、AI智能硬件、电动车需求趋势火爆之际，头部公募基金公司别具肺肠，选拔在“卖铲子”领域进行举牌操作。

　　香港联交所最新友往信息表现，易方达公司日前在港股商场增执新材料龙头——东岳集团，后者为世界最大的PTFE材料供应商，由于PTFE材料比较之前东说念主形机器东说念主所使用的PEEK材料，具有更低的成本和更高的性能，因此被视为推动东说念主形机器东说念主赛说念杀青大鸿沟量产的重要替代材料。

　　易方达基金这次南下举牌PTFE材料供应商，或是通过“卖铲子”的逻辑来躲藏机器东说念主赛说念拥堵问题，与此同期，部分专注于机器东说念主赛说念的基金司理，在其前十大重仓股中险些一起确立了PTFE材料和PEEK材料的供应商，且对PTFE材料的执仓比重权贵高于PEEK材料。

　　此前有基金司理汲取券商中国记者采访时以为，东说念主形机器东说念主的部分零部件和材料还存在低成本量产的难度，这可能会减速行业的买卖化程度，但诈欺中国广宽的供应链和工业本领产能，中国企业有才气治理量产问题。

　　举牌“弧线”布局东说念主形机器东说念主赛说念

　　顶流公募对东说念主形机器东说念主赛说念也动心了，但重手出击的对象有点不相似。

　　券商中国记者不雅察到，香港联交所最新公布的信息揭示，易方达基金近期增执了港股化学新材料领域的龙头——东岳集团，执股比例已逾7%，继睿远基金之后，成为本年度第二个举牌港股的公募基金。

　　凭据香港联交所最新深入的贵寓，东岳集团在2月26日获易方达基金经管有限公司增执241.6万股，每股均价约为8.75港元，涉资约2113.6万港元。增执后，易方达基金执股数量达到约1.22亿股，执股比例升至7.06%，组成举牌。

　　东岳集团有限公司专注于新式空调冷媒、氢燃料质子交换膜、含氟高分子材料、有机硅材料及氯碱离子膜的研发与坐褥，其居品远销世界跳动100个国度和地区，鄙俗应用于东说念主形机器东说念主、AI智能硬件、卫星互联网、电动车、锂电板、建筑、电子电器、电力、医疗、日用品、新动力、服装纺织、机械加工、光伏、5G通讯及特高压等多个领域。

　　尤其是在世界成本商场上景气度高速普及的AI硬件、东说念主形机器东说念主、电动车赛说念，东岳集团算作先进材料研发的领军企业，其坐褥的PTFE材料在世界范围内具有权贵的起先地位。据产业在线数据，2023年中国PTFE产量展望将达到15万吨，而东岳集团算作产能名次第一的企业，其商场占有率高达23.7%，稳坐中国PTFE第一品牌。

　　东岳集团在2024年中期事迹文书中深入，收尾2024年6月30日，集团杀青营业总收入72.6亿元，同比增长0.87%。净利润达到3.08亿元，同比增长8.38%，毛利率为19.83%。中国商场孝顺了84.84%的收入，而国际商场中，巴基斯坦、越南、尼日利亚、土耳其的收入占比分别为0.34%、0.36%、0.36%、0.48%。在地分离散上，西亚中东地区的主要客户为阿联酋，收入占比为1.20%；好意思洲商场的中枢客户为好意思国，收入占比为1.47%；日本和韩国的收入占比分别为2.19%和2.35%；欧洲的收入占比为2.70%。

　　基金司理的“共鸣”？

　　易方达基金避让热点终局公司，逆向布局东说念主形机器东说念主赛说念上游，与公募同行战术相呼应。部分基金司理重仓东说念主形机器东说念主，十大股票中多为化学材料供应商。清亮，基金司理对东说念主形机器东说念主远景看好的同期，也式样其大鸿沟量产的可能性，重要在于高性能轻量化材料的低成本应用。

　　“刻下东说念主形机器东说念主濒临的最大本领难点包括更像东说念主的”泛化“通用才气的杀青、大幅量产降本等。从目下的产业发展情况来看，东说念主形机器东说念主的部分零部件还存在低成本量产的难度，这可能会减速行业的买卖化程度。”明星基金司理、长城久鑫搀杂基金司理余欢以为，中国企业在降本量产方面具备巨大的上风，有才气坐褥出“物好意思价廉”的东说念主形机器东说念主零部件和本色，本年或是东说念主形机器东说念主行业杀青量产的元年，行业处于从0到1的买卖化前夕阶段，后续跟着东说念主形机器东说念主慢慢杀青量产，坐褥成本慢慢裁减，工业、劳动迹、家庭等有关应用场景慢慢落地，行业有望杀青雷同昔时智妙手机简略电动车的发展轨迹。

　　以特斯拉拟在2027年量产策划50万台的Optimus机器东说念主为例，单个Optimus机器东说念主原重63kg，但选定13kg的PTFE材料进行15%至25%的分量替换后，成本竟低至780元，这亦然A股PEEK材料龙头股中航高科得到南边基金、中原基金、嘉实基金抱团重仓的中枢逻辑。不外，外汇投资有一种比PEEK材料还要低廉且愈加轻量化的高端材料PTFE也运行霸占东说念主形机器东说念主赛说念，PTFE材料不仅商场价钱远低于PEEK材料，况兼在改性和加工性能方面亦远超PEEK材料，具有润滑性、耐高下温、耐腐蚀的特质，因此，PTFE在畴昔机器东说念主、AI智能硬件及卫星互联网等领域将展现出巨大的成本和竞争上风。

　　了然于目的是，中国企业在各个领域的本领和产能上风，使得越来越多的基金司理对东说念主形机器东说念主赛说念的量产充满信心。值得驻扎的是，长城基金的基金司理余欢凭借对东说念主形机器东说念主产业的深刻判辨和前瞻性投资，在2025年开年不及三个月的期间内，使得长城久鑫搀杂基金的年内收益率达到50%，收尾2025年3月9日，该基金在全商场基金事迹名次中位列第七。

　　从需求端来看，余欢指出，工业领域或将成为东说念主形机器东说念主率先应用的场景，因其相对粗浅且可控，浩繁操作行径易于圭臬化历程化，从本领杀青的角度来看，难度相对较低。跟着本领瓶颈的不息大肆以及制酿成本的执续下跌，东说念主形机器东说念主在工业领域的鄙俗应用远景愈发值得期待。更永久来看，东说念主形机器东说念主有望在劳动迹、家庭等偏终局消耗的场景落地，比如陪同机器东说念主、康养劳动机器东说念主。

　　易方达基金荒凉对东说念主形机器东说念主重要替代材料PTFE供应商东岳集团的举牌，并非一场盲目孤单的重手出击，而是刻下公募布局东说念主形机器东说念主赛说念的一个逆向战术的缩影。

　　以信澳匠心呈文搀杂A基金为例，该基金由张明烨经管，其前十大重仓股中，主要投资于新式化学材料有关标的。举例，港鼓舞岳集团算作第三大重仓股，占比达到8.23%；而东岳集团的竞争敌手巨化股份，算作PTFE材料的主要供应商，被列为第一大重仓股，执仓比例为9.49%。此外，A股PTFE材料供应商永和股份和昊华科技分别位列第四和第七大重仓股，执仓比例分别为5.51%和3.44%。此外，该基金重仓PEEK材料领域的英科再生和祥源新材，分别位列第五大和第八大重仓股，仓位占比4.99%和3.41%。

　　公募加快布局东说念主形机器东说念主

　　“卖铲子”的投资逻辑向来是好多头部公募、价值派基金司理在大鸿沟拥堵赛说念竞争的胜率战术，而基金司理对东说念主形机器东说念主赛说念巨大空间的期待，进一步促使头部公募脱手重仓甚而举牌占据产业链上风的龙头股。

　　“在高热度与一致性预期的强势赛说念，筹码的交往特地拥堵，导致好多径直参与竞争的公司变得特地贵，然则却很难提前服气究竟哪个公司会笑到临了，比如东说念主形机器东说念主、电动车、AI智能硬件等，但与卑劣高度竞争不同的是，上游‘卖铲子’的公司不仅低调、少为东说念主知，且不管卑劣行业谁最终胜出，算作上游的‘卖铲子’龙头齐将享受到服气性。”华南地区一位公募QDII基金司理汲取券商中国记者采访时以为，他此前在电动车赛说念就选定了轻仓电动车而重仓车用芯片的战术，以收拢“卖铲子”企业的逻辑来躲藏卑劣电动车行业的不屈气性，而在东说念主形机器东说念主赛说念等领域也将式样上游“卖铲子”逻辑中的低位布局契机。

　　鹏华改进驱动基金司理杨飞告诉券商中国记者，他经管的投资组合将在畴昔较永劫期内专注于智能硬件、可穿着确立及东说念主形机器东说念主等领域的AI应用。从投资角度来看，C端居品的落地可投资的标的主要聚拢的板块在电子、机械、汽车等，其中，电子领域涵盖半导体（主要包括端侧SoC主控芯片、端侧存储芯片、CIS芯片及部分模拟芯片等）和消耗电子；机械与汽车领域则主要聚焦于东说念主形机器东说念主和智能驾驶等高端制造方法。B端居品的落地投资标的则主要聚拢于计较机板块的软件领域，涵盖AI+讲明、AI+金融、AI+医疗、AI+工业及AI+办公等易于杀青买卖化的领域。

　　吉祥基金先进制造基金司理张荫先告诉券商中国记者，跟着东说念主形机器东说念主本领的加快发展，行业也曾慢慢从意见阶段向量产阶段过渡，商场对东说念主形机器东说念主产业落地和买卖化远景的信心推动了本轮机器东说念主板块高涨。

　　特斯拉、华为等行业巨头执续引颈行业发展，为东说念主形机器东说念主领域带来矍铄的本领、资源和产业链复古。国外商场看，世界标杆企业也曾周边量产，多家国外企业暗示2025年将部署千台量级机器东说念主，用于在首发场景执行、考证，展望2026年认真对外录用。同期，我国也有东说念主形机器东说念主企业的居品也曾运行小批量坐褥和录用，客户包括高校科研机构、东说念主工智能企业和智能制造企业，一些东说念主形机器东说念主也曾在工业制造场景及商用劳动场景杀青买卖化落地，预示着东说念主形机器东说念主赛说念的投资契机也曾到来。

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