本年以来好意思国股市强盛的涨势能否不息扩大、或者说近来的阛阓轮动是否能以更为良性的姿态进行下去，可能就取决于好意思联储主席鲍威尔在议息会议后的新闻会上干系利率问题的表态……

　　自7月11日公布的好意思国6月CPI数据剖析好意思国通胀出现彰着降温迹象以来，来往员们已握续加大了对大型科技股的抛售力度，并转而投向了小盘股和价值股等其他规模的股票。这一幕在近一周来首先线路的几份“七巨头”财报推崇欠安后，正变得更为彰着……

　　一组统计剖析，“七巨头”自7月11日暴跌以来，市值已累计挥发掉了逾2万亿好意思元，险些止境于一个“谷歌”的市值被跌没了。

　　与此同期，小盘股和价值股的推崇握续好于大盘，延续了近期阛阓的板块轮动态势，因为在通胀出现率性迹象后，阛阓对好意思联储将在本年降息的预期握续得回安适。业内机构的数据剖析，投资者在此技能已向好意思国非科技行业的ETF参加了近60亿好意思元，而流入科技行业ETF的资金仅为14亿好意思元。

　　不少业内东谈主士知道，在科技股面前边临的估值压力愈发宽绰的布景下，好意思股是否大略在一个日益病笃的环境下寻找到新的相沿，周三的好意思联储有贪图无疑将显得至关遑急。

　　要使阛阓年内的涨势大略在良性的轮动中延续下去，好意思联储主席鲍威尔必须在周三的新闻发布会上为9月降息铺平谈路。此前两年多，他刚刚带领了一场数十年来最为激进的货币紧缩行径。

　　财巨贾议集团(Wealth Consulting Group)首席扩张官吉米·李(Jimmy Lee)知道，“如若好意思联储未能示意很快降息，股市的涨势可能很快会被颠覆。”

　　不外，他咫尺依然较为乐不雅，并正在逢低抢购科技股和小盘股，因预测好意思联储最终将于9月降息。“如若鲍威尔不再执意(于保管高利率)，这个牛市还有更大的高潮空间。”

　　降息周期时常利好好意思股

　　咫尺，距离好意思联储前次加息已进程去了整整一年，在好意思联储官员恭候通胀得回适度的彰着迹象之际，假贷老本永久保管在数十年来的高位区间。而如若好意思联储真实行将开动降息周期，那么股市多头显著能从历史中，寻找到更多的利好限定和可以的投资地方。

　　把柄CFRA的统计，在之前的六次周期中，标普500指数在初度降息后一年里平均能高潮5%。更遑急的是，期权投资阛阓高潮个股的畛域也将扩大，罗素2000指数在此技能平均也高潮了3.2%。

　　自2022年3月好意思联储开启紧缩周期以羁系通胀以来，标普500指数已一王人劲升了29%，但这并不是直线攀升的。在两年前一段惨烈的时代之后，该基准指数曾一度堕入熊市，直到而后受到东谈主工智能兴盛的鼓舞，才又进一步凄沧超过蚁合新高，并在年内一度初度打破了5600点。

　　咫尺，好意思国物价压力似乎已基本得回进攻。而来往员们当今缅念念的是，如若好意思联储不缩短假贷老本，反而有可能激起银行业的涟漪，同期伤及好意思国经济要津规模的信贷活力。在20世纪70年代和互联网泡沫时代，过度限定性的货币战术就曾毁伤过经济。

　　CFRA首席投资策略师Sam Stovall知道，在畴前七个紧缩周期中，从临了一次加息到第一次降息的平均技能为9.2个月。而2023年7月好意思联储临了一次加息到当今，已畴前了12个月——这个技能跨度也曾超长了。

　　有鉴于8月和9月是历史上股票答复率最差的月份，所有这些都让试图博弈阛阓轮动的来往员们的谈路愈加繁重。就在今晚好意思联储议息会议召开的团结周，微软、Meta、苹果和亚马逊已公布或行将发布财报，分析师预测这些公司的利润增长将放缓。

　　把柄EPFR Global的数据，上周又有12亿好意思元流入好意思国小盘股，但并不是所有东谈主都坚信小盘股的反弹或轮动主题会握续下去。Laffer Tengler Investments公司首席扩张官Nancy Tengler知道，“降息需要相称激进，这些小公司才能从中受益。”

　　把柄好意思银的统计，在过往好意思联储初度降息后，价值股在六个月内时常推崇跨越于成长型股票，袖珍股在当先跑输后则时常能自后居上，在6个月和12个月内跑赢大盘股，此外债券时常能一王人跑赢股市。

　　这等于为什么鲍威尔本周的言论关于阛阓上各路多空势力的拉锯战至关遑急，所有东谈主都将聚焦于鲍威尔是否会示意何时降息。

　　Steward Partners Global Advisory的钞票解决扩张董事总司理Eric Beiley知道，来往员们以为好意思联储很快就会接管行径。他咫尺正在将资金从成长股中撤出，参加到估值诱东谈主的大盘价值股和小盘股中。“联储官员们必须接管行径，不然股票将在季节性疲软和涟漪时代将变得更为脆弱。”

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